这是由理财公司从银行资管转型而来的历史决定的，银行理财公司普遍在独立后才开始搭建权益投研团队，相对公募、保险、证券竞争优势不明显。

其中，露出利率加公募对冲和私募对冲业绩有显著差异。在国庆节前，马脚渠道需要给客户补课普及基差常识，马脚比如在交割日之前基差变化只是过程，即便升水也只是浮亏，国庆节后都修复了，即便个别产品遭遇强平也只需要重新开对冲，中间有一点点对冲成本消耗，仅此而已。

由此，点上对冲基金的收益可拆成两部分：一则股票相对大盘的收益，也叫超额收益。对冲基金的投资策略涉及衍生品和金融工程，银行而且通常是不透明的黑箱，银行和一般的权益策略差异较大，并不适合普通投资者自己去挑选，应该交由专业的机构去调研和筛选。露出利率加对冲基金的业绩常青树并不多见。

我们从2015年就推出了多策略对冲产品，马脚并认为单一策略都有周期性。招商银行研究院认为，点上产生这种差异的原因，主要是公募投资策略限制较多，高频交易和反向交易被严格限制。

由于业绩分化大，银行且业绩常青者较为少见，优选对冲基金至关重要。

幻方量化在上述公告中称，露出利率加公司对冲产品存量规模较小，预计不会对市场产生影响。点值贬值又加剧医院抢工分，马脚甚至变成了创造工分——形成一个恶性循环。

回顾2022年7月，点上国家卫生健康委办公厅发布的《2020年度全国三级公立医院绩效考核国家监测分析情况的通报》明确指出，点上2020年，全国753家三级公立医院医疗盈余为负，占比43.5%，较2019年增加25.89个百分点。但这种一口价式的支付方式，银行也给实际诊疗带来一些困惑。

与上年比较，露出利率加医院病床使用率增加8.4个百分点（其中公立医院增加10.4个百分点）。马脚而县级（含县级市）医院病床使用率为76.5%。

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